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江恩理论简介

编辑:赢家江恩

2016-05-05 15:40:27

  威廉姆·江恩(William D.Gann)是二十世纪最著名的投资家之一。他在股票和商品期货市场的骄人成绩至今仍被投资界人士所推崇,在他的投资生涯中,共从市场上赢得三亿五千万美元的纯利润,平均交易成功率高达80-90%.人们惊叹几乎每次江恩都是正确的。由于江恩的传奇成就与深奥莫测的分析理论,使投资界人士至今无人敢称自己是江恩的传人。江恩理论之所以如此深奥是因为它

  在许多地方主要受圣经启示而创立的。用江恩自己的话说就是:“……你会发现隐藏着的秘密和暗示都变得清晰起来,正如圣经所言:‘只有不停地寻找,最后才发现;只有不断地敲门,大门才会为你打开。’这时你就会很想更多地了解圣经。那么,阅读三遍圣经,就会感叹为什么说圣经是最伟大的著作。圣经中描述了通向成功的关键过程,从那里你可以知道所有想知道的、得到所有想得到的,满足你的需求和愿望......”

  由于江恩的理论和成就都充满着传奇和神秘的色彩,所以在投资界人士中敬仰之心有余,而研究之力不足。以致于有些人把江恩叫做甘宁,有些人称为甘氏。在如今的许多电脑分析软件中,看到“甘氏上升角度线”和“甘氏下降角度线”,开始时弄得在下也是稀里糊涂,不知甘氏为何许人也!经过认真研究后才恍然大悟,江恩、甘宁、甘氏原系一人,实乃英译汉之误也。不过国内人士称其为江恩者众,故本书亦将其定为江恩,以便日后读者方便。

  第一节江恩角度线的运用图解

  在许多电脑软件中,只有甘氏上升角度线、甘氏下降角度线和角度线。江恩角度线与价格回调带是江恩理论和投资方法的核心。

  江恩角度线:当市场的趋势是向上或向下时,趋势线在图形中显示出一个重要的角度,而在此重要的角度线上形成阻力或支撑。打开股市或期货合约的历史走势图形·用江恩角度线(即甘氏上升角度线或甘氏下降角度线)在K线图上画出来,会令你吃惊地发现,几乎所有的重要转折点都在江恩角度线的支撑或阻力位发生。

  江恩角度线是根据“百分比值”而得出的。所谓“百分比值”是将一个波段的价位中,最高价与最低价间细为8个等分,即:1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、8/8,另外在最高价与最低价之间的3个等份即:1/3、2/3、3/3也是相当重要的。这就可以得出以下几个百分比值:

  1/8=12.5% 2/8=25.0% 1/3=33.0%

  4/8=50.0% 5/8=62.5% 2/3=66.0%

  6/8=75.0% 7/8=87.5% 8/8(3/3)=100%

  在以上9个百分比值中·江恩认为最重要的是50%百分比数字,其次是37.5%和62.5%;这些百分比值有可能是价格反弹或回档的幅度。这与艾略特波浪理论关于黄金分割率中的0.382、0.5、0.618极为接近,真是英雄所见略同。

  找出前述几百分比值之后,接着就可以利用前述8个等份与3个等份的比例,求得9条角度线的相互位置。具体作法如下:

  

图6.1为江恩的时间及价位几何角度图

 

  图6.1为江恩的时间及价位几何角度图

 

  利用长、宽各8格的方形图纸,找出8比1(图形上代号8×1)的角度线7.5度角。在此正方形图中,纵轴表示价格,横轴表示时间。如下图所示。

  以上9条角度线形成了一个扇形的延伸,第1-9条角度线均有可能成为支撑线或压力线。而在此9条角度线中,江恩认为较重要的有26.25度45度和63.75度三条线。而在使用技巧上,投资人尚可

  利用不同的高、低点形成的角度线,找出双重支撑与压力的关系,研判买进卖出点。请参阅图6.2

  

深成指走势日与江恩几何角度线图

 

  图6.2为深成指走势日与江恩几何角度线图,从中可以看出,绝大多数的历史性转折点都在江恩角度线支撑或压力下发生,从这一点你能感受到江恩的伟大吗?

  从上图中可以看出。一点能引出许多条角度线,到底如何利用这些角度线进行买卖呢?倘若仅仅根据这些角度线往往会令投资者不知所措。于是有人竞得出江恩角度线只不过是一种巧合,江恩角度线无用等等之类的错误结论,很显然这是对江恩理论无知的一种表现。如果真象这些人说的那样,那么江恩的三亿五仟万美元又是如何赚来的呢?所以要想真正了解江恩角度线的内涵还得作进一步的研究才行。这就是紧接江恩角度线之后的价格回调带。

  第二节江恩价格回调带的建立及运用

  成功交易的关键是能够准确预计价格走势在何处发生转折。因此利用江恩角度线建立价格回调带就显得至关重要。不过在此之前,首先要弄清几个术语的定义;

  L1:由P2点画出的63°线。

  L2:由P2点画出的45°线。

  L3:由P3点画出的45°线。

  小型级顶部;价格进入回调带之前的一个顶部价位。从该点可画出止损线S5,该点的特征为:

  (1)其前面的诸峰顶高于该点;

  (2)其后的诸峰顶低于该点;

  (3)适用于熊市。

  小型级底部:价格进入回调带之前的一个底部价位。从该点可画出止损S5,该点的特征为:

  (1)其前面的请谷底较该点为低;

  (2)其后面的诸谷底较该点为高;

  (3)适用于牛市。

  P1:显著的顶部价位或底部价位。该点是确立50%回调带的基础。从牛市到熊市,P1高于其前和其后的任何一个峰顶。从熊市到牛市,P1低于其前和其后的任何一个谷底。(注:P1也可成为前一区间的P2)。

  P2:随P1之后出现的显著的底部价位或顶部价位。价格由P1到达P2点,从该点出发价格将进入回调带。若P1为一显著顶部,则P2是一底部(注:P2也可成为下一个区间的P1)。

  P3:是从P1点引出的水平线与从P2引出点垂直线的交点。

  RZH:回调带上限。其制作方法是;上升趋势中L1向上与L3相交;下降趋势中L2向下与L3相交。在交点处画出与横坐标平行的水平线即得到回调带上限RZH。

  RZL:回调带下限。其制作方法是:上升趋势中:2上与L3相交;下降趋势中L1向下与L3相交。在交点处画出与横坐标平行的直线即得到回调带下限RZL。

  S1、S2:设在趋势线上的止损点。

  S4:从P3处画出26°线。在出现跳空或急速发展的市况中,S4也可能是45°。当价格越出回凋带时,将其视为最初的“止损线”。

  S5:从小型级底部或顶部画出的45°、63°、75°或“止损线”。当价格进入回调带后,做为及时平仓的价位。

  显著顶部:具有下列特征的某顶部价位。

  (1)高于其前面及随后的顶部值;

  (2)价格在此顶部值之前一直在上升;

  (3)价格在此顶部值之后开始下降。

  显著底部:具有下列特征的某底部价位:

  (1)低于其前面及随后的底部值;

  (2)价格在到达该底部值之前一直在下降;

  (3)价格在到达该底部值之后开始上升。

  止损单:价格到达某特殊价位(止损点)时生效的“市价单”。

  买入止损:应用于熊市,止损价设在高于卖出价位置上,以防备价格向上反弹。

  卖出止损:应用于牛市,止损价设在低于买人价位置上,以防备价格向下回落。

  建立价格回调带的步骤:

  第一步:在图中标出显著的高点P1和显著的低点P2,然后从P2垂直向上到与P1等高处找出P3.

  第二步从P2点处作向上的L1(45°)线和L2(260)线。

  第三步:从P3点处作向下的L3(-45°)线与L1、L2相交。

  第四步:即过L1、L2与L3的交叉点作水平线,得出江恩50%回调的上限价(RZH)和下限价(RZL)。

  进入回调带的价格要以收市价为基准。当收市价进入回调带后,你要么平仓,落袋为安;要么向上移动止损点以保护巳积累的利润。请参见图6.3。

  

1997年5月至9月沪市走势日线图与江恩的价格回调带

 

  图6.3为1997年5月至9月沪市走势日线图与江恩的价格回调带。从图上可以看出,股指的反弹正是在江恩的价格回调带中结束的。因此,在今的操作中,当行情进入江恩的价格回调带时,就要特别小心。

  第三节江恩的循环周期

  江恩的循环周期理论是对整个江恩思想方法的总结。江恩使用按一定规律逐级展开的圆形、四方形和六角形将他的时间概念、价位概念、角度概念、回调概念统一在周期循环规律中加以描述。他为我们展示了市场规律,但真正把握这种规律还要靠自己的实践。

  江恩通过长期的观察和研究发现了多种商品期货、股票市场的循环周期。被江恩认为较重要的循环周期有:

  长期循环:1000年、90年、82年或84年、60年、49年、45年、30年、20年;

  中期循环:15年、13年、10年、7年、5年、3年、2年、1年;

  短期循环:7个月、3个月、15周、13周、7周、3周、24小时、18小时、……、4个时、2个小时、1个小时等等。

  江恩的十年循环周期,被认为是一个非常重要的循环周期。因为十年循环又可认为是市场价格的重视。例如,以一个市场顶部为起点,十年后将重现一个新的市场顶部,以一个市场底部为起点,十年后将重现一个新的市场底部。

  但是,江恩指出,任何一个长期的升势或跌势都不可能不调整地持续三年以上,其间必然有三至六个月的调整。因此,十年循环实际上可分解为,由一个重要顶部起,三年后出现一个顶部,再经过三年又出现另一个顶部,再经过四年循环才出现循环的最后顶部。请参见图6.4。

  有时,顶部可能会提前出现,所以对前一个顶部之后的27个月(2.25年)、三十四个月(2.85年)、四十二个月(3.5年)应特别加以注意。

  又如果十年循环按照五年上升五年下降规律运行,则根据江恩的经验:五年跌势中有二年上升,一年下跌,二年上升完成前五年循环;五年跌势中有二年下降,一年反弹,二年下降完成后五年循环。因此,在前一个峰顶或谷底之后的第59-60个月要注意价格出现转折。

  

图6.4 为江恩十年循环分解示意图

 

  图6.4 为江恩十年循环分解示意图

  另外,江恩对一月份和七、八月份也特别重视,认为一月份中价格的最高点和最低点往往会构成一年的最高和最低。而七、八月份则距一个月份间隔180天,恰好是江恩的一个循环周期,江恩认为一月份创下的顶部或底部在七、八月份可能被突破。市场圈内人士流传的“六穷、七绝、八翻身”即是这个意思。

  第四节江恩的二十八条买卖规则

  江恩认为只要跟随固定规则买卖,任何人都可以在风险市场获利。毫无疑问,他对买卖规则极为重视。市场知识不足可以学习,但不重视纪律,不遵守买卖规则,一次意外便足以令投机者全军覆没。

  在期货行业,他以几何角度及江恩正方形图驰名。事实上,江恩亦拥有一套详细的买卖规则,合共28条。

  1.将投资资本分为10份,每次买卖所冒的风险不应超过资本的1/10;

  2.小心使用止损盘,减低每次出错所能招致的损失;

  3.不可过量买卖;

  4.避免反胜为败。如入市买卖后,已有利可图,此时应将止损盘逐步降低。以免因市势逆转而导致损失。

  5.不可势逆买卖。市势不明朗的时候,宁可袖手旁观;

  6.犹豫不决,不宜人市;

  7.买卖疏落而不活跃的市场,不宜沾手;

  8.只可买卖两至三支股票或商品期货。太多则难于兼顾,太少则表示风险过于集中,两者均不适当;

  9.避免限价买卖,否则可能因小失大,

  10.入市之后不可随意平仓,可利用止损盘保障纸上利润;

  11.买卖顺手,累积利润可观的时候,可考虑将部分资金诃走,以备不时之需;

  12.不可为蝇头小利而随便入市买卖;

  13.不可以加死码。第一注出现亏损,表示人市错误,如再强行增加持仓合约数量,谋求拉低成本,可能积小错而成大错,智者不为;

  14.入市之后不可因缺乏耐性等侯而胡乱平仓;

  15.胜少负多的买卖方式(指每次胜负金额而言),切戒;

  16.入市之后,不可随便取消止损点;

  17.买卖次数不宜过于频密。理由有二:第一,多做多错;第二,佣金及价位上的损失将会减低获利的机会。

  18.顺势买卖在适当情况下,顺势抛空可能获利更多;

  19.不可贪平而买人,亦不可因价位高而沽空,一切应以趋势而定;

  20.在适当的时候以金字塔式增加持仓台约数量,例如某支股票或商品期货以活跃的成交量突破阻力位;

  21.选择升势凌励的商品期货作为金字塔式买入的对象,抛空则反其道而行之;

  22、买卖错误,应即时平仓,切忌买卖其他期货合约作为等仓用途,要敢于认错;

  23、不可随便由好仓改为淡仓。每次买卖均要经过详细的策划,买卖理由充分,而又没有违背既定规则,始可进行;

  24、买卖得心应手的时候,请勿随意增加注码。这个时候最易出错;

  25、切莫预测市势的顶或底,应由市场自选决定;

  26、不可轻信他人意见,除非你确信此人的市场知识较高,值得学习;

  27、买卖出现亏损的时候,减低注码;

  28、入市错误出市固然不妙,入市正确而出市错误亦会减少获利的机会,两者均要避免。

  上述28条期货买卖规则,是江恩经过数十年投机买卖而归纳出来的戒条,具有相当高的实战效用。

  江恩并建议以下列方式使用其介绍的买卖规则:

  每次买卖出现亏损的时候,可试行检阅上述28条买卖规则,看看犯了哪一条规则,并引以为戒。经过多次实验证明上述规则的功能,将会使你进入新的境界,在期货市场谋取利润。

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